Benjamin Graham

Benjamin Graham nacque il 9 maggio 1894 a Londra con il nome di Benjamin Grossbaum, figlio di genitori ebrei. Quando aveva appena un anno la famiglia emigrò a New York, dove il padre aprì un'attività commerciale. Il padre morì quando Graham era ancora bambino, e la madre perse i risparmi di famiglia nel Panico del 1907 investendo in Borsa con i soldi presi a prestito. Quella catastrofe finanziaria vissuta in prima persona forgiò in Graham una concezione dell'investimento radicalmente opposta alla speculazione: fredda, razionale, basata sui numeri reali e non sulle aspettative.

Student eccezionale, vinse una borsa di studio per la Columbia University, dove si laureò nel 1914 come secondo della sua classe a soli vent'anni. Gli fu offerto di insegnare in tre dipartimenti diversi, ma scelse Wall Street. Cominciò come usciere in una banca d'affari per 12 dollari a settimana e divenne socio a 26 anni. Nel 1923 fondò la sua società di investimento; nel 1926 un secondo fondo più solido, il Graham-Newman Corp, che avrebbe mantenuto per trent'anni con rendimenti medi annui di circa il 20%. Sopravvisse al crollo del 1929 — riducendo il fondo del 70% — e ripagò tutti gli investitori nei cinque anni successivi.

Dal 1928 insegnò analisi finanziaria alla Columbia Business School, dove tra i suoi studenti figurò un giovane Warren Buffett, che Graham considerò sempre il suo miglior allievo. Nel 1934 pubblicò con David Dodd Security Analysis, la "bibbia" dell'analisi fondamentale, ancora oggi in stampa. Nel 1949 pubblicò The Intelligent Investor, che Buffett ha definito pubblicamente "il miglior libro sugli investimenti mai scritto". Graham introdusse i concetti di "valore intrinseco", "margine di sicurezza" e la distinzione tra investitore e speculatore. Si ritirò nel 1956 e si trasferì in Francia, dove morì il 21 settembre 1976 ad Aix-en-Provence.