John C. Bogle

John Clifton Bogle, detto "Jack", nacque l'8 maggio 1929 a Montclair, nel New Jersey, gemello di David, in una famiglia che aveva conosciuto la prosperità ma fu devastata dalla Grande Depressione del 1929 — l'anno stesso della sua nascita. Il padre William perse tutto, l'alcol lo distrusse, i genitori divorziarono. Jack e il fratello lavorarono fin da bambini per contribuire al sostentamento familiare: consegnarono giornali, lavorarono in gelaterie, fecero qualsiasi cosa. Quella precoce esperienza della rovina finanziaria e dell'instabilità plasmò in Bogle una filosofia dell'investimento radicalmente orientata alla protezione del piccolo risparmiatore e alla diffidenza verso i costi nascosti e la speculazione. Grazie a una borsa di studio frequentò la Blair Academy, dove scoprì il suo talento per la matematica, poi si laureò a Princeton nell'economia nel 1951 con una tesi sull'industria dei fondi comuni di investimento — un settore allora nascente di cui quasi nessuno si occupava. Quella tesi era già il seme di tutta la sua filosofia: le management fees erodono il rendimento degli investitori, e la maggior parte dei gestori attivi non batte il mercato nel lungo periodo. Lavorò per più di vent'anni alla Wellington Management Company, dove diventò rapidamente uno dei dirigenti più brillanti, prima di essere licenziato nel 1974 dopo una fusione fallimentare di cui era corresponsabile. Quell'umiliazione non lo spezzò: fondò The Vanguard Group, strutturandolo in modo radicalmente diverso da qualsiasi altra società di gestione del risparmio — i fondi stessi possedevano la società, eliminando il conflitto di interessi tra management e clienti e consentendo di abbassare i costi al minimo assoluto. Nel 1976 lanciò il primo fondo indicizzato al dettaglio della storia — il First Index Investment Trust, oggi Vanguard 500 Index Fund — tracciando passivamente l'S&P 500. Definito dai rivali un approccio mediocre e anti-americano, il fondo dimostrò nel tempo che i costi di gestione erodono sistematicamente i rendimenti e che la stragrande maggioranza dei gestori attivi non batte il mercato. Fortune lo nominò nel 1999 uno dei quattro giganti degli investimenti del ventesimo secolo. The Little Book of Common Sense Investing (2007) e Common Sense on Mutual Funds (1999) divennero libri di riferimento per milioni di investitori. Morì il 16 gennaio 2019 a Bryn Mawr, Pennsylvania, a 89 anni.