INDICE 1 Introduzione I capitoli 2 Alcuni concetti base della finanza internazionale 2.1 Il tasso di cambio 2.2 La bilancia dei pagamenti 2.3 La parità del potere d’acquisto 2.4 I tassi di cambio fluttuanti: prospettiva e retrospettiva 2.5 Volatilità del tasso di cambio 3 Tassi di cambio a pronti e a termine: alcune idee di base 3.1 La visione delle elasticità del tasso di cambio 3.2 Il tasso di cambio a termine, arbitraggio e speculazione pura 3.3 Parità di interesse coperta - evidenza empirica 3.4 Parità di interesse scoperta - evidenza empirica 3.5 Parità del tasso di interesse reale - evidenza empirica 4 Reddito e bilancia dei pagamenti 4.1 Il moltiplicatore del commercio estero 4.2 Il tasso di cambio reale di equilibrio 4.3 Una prima visione della gestione economica 4.4 Il problema dell’assegnazione 4.5 L’approccio dell’assorbimento 4.6 Massimizzazione dell’utilità intertemporale e conto corrente 4.7 Deficit gemelli 4.8 Ripercussioni estere senza mobilità dei capitali 5 Macroeconomia in un’economia aperta: il modello di Mundell-Fleming e alcune estensioni Introduzione 5.1 Il modello di Mundell-Fleming “base-line” 5.2 Il caso dei paesi grandi 5.3 Isolamento e modello MF 5.4 Mobilità imperfetta dei capitali e modello MF 5.5 Aspettative regressive e politica fiscale e monetaria 5.6 La curva J e aspettative regressive 5.7 Effetti ricchezza 5.8 Offerta aggregata, il reale effetto di equilibrio e tasso di cambio nel modello MF 5.9 Sintesi e conclusioni 6 Coordinamento delle politiche internazionali 6.1 Il modello Mundell-Fleming a due paesi e interdipendenza macroeconomica 6.2 I potenziali guadagni derivanti dal coordinamento delle politiche 6.3 Giochi dinamici e sostenibilità e credibilità della reputazione della cooperazione internazionale 6.4 Alcune evidenze sui potenziali benefici del coordinamento 6.5 Potenziali ostacoli al coordinamento delle politiche e la forma appropriata di tale 7 Parità del potere d’acquisto: teoria e prove 7.1 I concetti di parità di potere d’acquisto assoluta e relativa 7.2 La visione dei mercati efficienti della parità di potere d’acquisto 7.3 Ulteriori interpretazioni della parità di potere d’acquisto 7.4 Alcune ulteriori critiche alla parità di potere d’acquisto 7.5 La validità empirica della parità di potere d’acquisto 7.6 Commenti conclusivi 8 L’approccio monetario alla bilancia dei pagamenti 8.1 Cosa c’è di così diverso nell’approccio monetario? 8.2 Il modello monetarista globale 8.3 Sterilizzazione e coefficiente di compensazione delle riserve 8.4 La trasmissione internazionale dell’inflazione: alcune evidenze 9 La visione monetaria della determinazione del tasso di cambio Introduzione 9.1 L’approccio patrimoniale al tasso di cambio 9.2 L’approccio monetario al tasso di cambio con prezzi flessibili 9.3 Introduzione delle aspettative 9.4 Bolle speculative razionali 9.5 L’approccio monetario con prezzi vischiosi 9.6 Sostituzione valutaria 9.5 Evidenza empirica sulla il modello monetario 9.8 Ulteriori evidenze empiriche 9.9 Test empirici per l’esistenza di bolle speculative 9.10 Commenti conclusivi 10 Il modello monetario: ulteriori applicazioni: shock reali e volatilità del regime di cambio 10.1 Introduzione 10.2 Il modello monetario di equilibrio generale 10.3 Il modello monetario e la volatilità del regime di cambio 10.4 Evidenza empirica sull’approccio di equilibrio generale 10.5 Commenti conclusivi 11 L’approccio del saldo di portafoglio alla determinazione del tasso di cambio 11.1 Il modello dell’equilibrio di portafoglio 11.2 Acquisto di obbligazioni sul mercato aperto: politica monetaria 11.3 Un aumento dell’offerta di obbligazioni nazionali: politica fiscale 11.4 Spostamento delle preferenze sugli asset 11.5 Evidenza econometrica sull’approccio dell’equilibrio di portafoglio 11.6 Sintesi e commenti conclusivi 12 Tassi di cambio a pronti e a termine e l’ipotesi dei mercati efficienti 12.1 Tassi di cambio a pronti e a termine 12.2 L’ipotesi dei mercati efficienti e il mercato a termine dei valuta estera 12.3 Stima econometrica dell’ipotesi del mercato efficiente 12.4 Una storia del premio di rischio per spiegare perché β potrebbe non essere unitario 12.5 Implementazione empirica dell’equazione 11.20 12.6 Commenti conclusivi 13 Spiegazioni basate sulle aspettative per il rifiuto dell’ipotesi dei mercati efficienti e le “Novità” 13.1 Peso effe
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