Questo documento fornisce una revisione dei metodi per misurare la performance del portafoglio e le prove sulla performance dei portafogli di investimento gestiti professionalmente. Le misure di performance tradizionali, fortemente influenzate dal Capital Asset Pricing Model di Sharpe (1964), furono sviluppate prima del 1990. Discutiamo alcune delle proprietà e degli importanti problemi associati a queste misure. Esamineremo quindi le più recenti tecniche di valutazione condizionale della performance, progettate per tenere conto dei rendimenti attesi e dei rischi che possono variare nel tempo, affrontando così una delle principali carenze delle misure tradizionali. Discuteremo anche le misure di performance basate sul peso e l'approccio del fattore di sconto stocastico. Esaminiamo le prove che queste nuove misure hanno prodotto sulla selettività e sulla capacità di market timing per i fondi di investimento gestiti professionalmente. Le prove includono fondi comuni di investimento di tipo azionario, fondi pensione, fondi di tipo asset allocation, fondi a reddito fisso e hedge fund.
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